Почему налоговые льготы в DeFi снижают торговлю и увеличивают риски

Влияние налоговых льгот на рынок DeFi

С 2021 года, после изменений в налоговом учёте, активность заёмщиков на рынке децентрализованных финансов (DeFi) заметно снизилась. Пользователи из США сократили торговлю на 24,5%, а те, кто использует займы в стейблкоинах, — на 23%. Это свидетельствует о том, что налоговые стимулы влияют на поведение участников рынка.

Риски и дефолты в протоколе Venus

В протоколе Venus, специализирующемся на кредитовании в стейблкоинах, выросло количество кредитных дефолтов. Порог дефолта установлен на уровне 60% соотношения кредита к обеспечению, при этом около 3% трейдеров оказались в состоянии дефолта. Общая сумма дефолтных займов достигла 133 миллиона долларов. Задержки с ликвидацией усугубляют кредитные риски.

Как налоговые льготы влияют на заёмщиков

Поскольку DeFi-кредиты оформляются через анонимные кошельки, смарт-контракты не могут отслеживать налоговые мотивы заёмщиков. Использование ETH в качестве залога для получения стейблкоинового займа позволяет отложить налоговую продажу, что снижает торговую активность. Средний ежегодный налоговый отсроченный платёж для американских заёмщиков составляет около 3357 долларов.

Снижение торговли и рост дефолтов

Сокращение торговой активности привело к увеличению числа дефолтных счетов на 11,2% и росту объёма дефолтных кредитов на 39,6%. Это связано с тем, что DeFi-сервисы не попадают под брокерскую отчётность, а налоговые льготы повышают риски на рынке.

Расширение налоговой отсрочки для пользователей DeFi

Закон об инфраструктуре 2021 года усилил брокерскую отчётность по криптоактивам, но DeFi-сервисы остались вне её рамок. С 2025 года брокеры будут отчитываться о продажах по форме 1099-DA, что позволит пользователям DeFi шире применять налоговую отсрочку.

Налоговые льготы в DeFi снижают торговую активность заёмщиков, что ведёт к росту кредитных дефолтов и рисков. Это создаёт как вызовы, так и новые возможности для дальнейшего развития рынка.