ABŞ stabilkoin ehtiyatları niyə qısa müddətli dövlət istiqrazlarına yönəlir?

Stabilkoinlərin yeni istiqaməti: qısa müddətli dövlət istiqrazları

ABŞ-da stabilkoin ehtiyatları indi daha çox qısa müddətli dövlət istiqrazlarına yönəlir. 2025-ci ilin iyulunda qəbul edilən GENIUS Act qanunu stabilkoin ehtiyatlarının 93 günə qədər olan aktivlərlə məhdudlaşdırılmasını nəzərdə tutur. Bu məhdudiyyət 2027-ci ilin yanvarında və ya qaydalar tam hazır olduqdan sonra qüvvəyə minəcək.

Circle şirkətinin ehtiyatları və Treasury əməliyyatları

Circle şirkətinin USDC stabilkoininin dövriyyəsi 2026-cı ilin iyununda 73.269 milyard dollar təşkil edib. Bu ehtiyatların böyük hissəsi — 60.717 milyard dollar Circle Reserve Fund-da saxlanılır. Onun 52.723 milyard dolları gecəlik Treasury repo əməliyyatlarında, 7.179 milyard dolları isə Treasury istiqrazlarında yatırılıb. Bundan əlavə, 10.607 milyard dollar tənzimlənən maliyyə institutlarında nağd pul şəklindədir. Hər bir istiqraz 2026-cı ilin sentyabrın 22-dək müddəti bitəcək.

Dövlət borcunun idarə olunmasında dəyişikliklər

ABŞ Maliyyə Nazirliyi 10-30 illik dövlət borcuna aid istiqrazların geri alışlarını artırır. Geri alışların maksimum həcmi 14 milyard dollardan 28 milyard dollara yüksəldilib. Lakin bu əməliyyatlar borcun azaldılması deyil, yeni borc əməliyyatları ilə maliyyələşdirilir.

Stabilkoinlərin bazar təsiri və gəlirlər

Bank for International Settlements (BIS) araşdırması göstərir ki, stabilkoin axınları 3 aylıq Treasury istiqrazlarının gəlirlərini 0.71 baza nöqtəsi azaldır. Uzunmüddətli istiqrazların gəlirlərinə isə stabilkoinlərin təsiri məhduddur. 2026-cı ilin avqustunda 10 illik istiqrazların gəliri 4.73%, 20 illik 5.21%, 30 illik 5.22% səviyyəsində olub.

Stabilkoinlər və Bitcoin qiyməti

Maraqlıdır ki, stabilkoin axınları və Treasury geri alışlarının Bitcoin qiymətinə birbaşa təsiri yoxdur. Bu, kriptovalyuta bazarının dövlət istiqrazlarından nisbətən müstəqil olduğunu göstərir.

Nəticə: Maliyyə sabitliyi və yeni tənzimləmələr

GENIUS Act-ın tətbiqi ilə stabilkoin ehtiyatlarının daha təhlükəsiz və likvid aktivlərdə saxlanması nəzərdə tutulur. Bu, maliyyə sistemində risklərin azaldılması və dövlət borcunun idarə olunmasında şəffaflığın artırılması üçün vacib addımdır. Lakin qanunun tam tətbiq qaydaları hələ yekunlaşmayıb və stabilkoinlərin dollar tələbindəki payı tam ölçülməyib. Bu isə gələcəkdə bazar dinamikasına təsir göstərə bilər.