JPMorgan: Niyə institusional investorlar kripto perpetual futures-dan uzaq durur?

Perpetual futures bazarının sürətlə böyüməsi və institusional marağın məhdudluğu

Kripto törəmə bazarlarında perpetual futures məhsulları təxminən 90% paya sahibdir və bazarın əsas ticarət aləti kimi çıxış edir. Lakin JPMorgan-ın hesabatına görə, institusional investorlar arasında perpetual futures üçün tələbat məhduddur. Bankın əməliyyat masalarından əldə etdiyi məlumatlara əsasən, institusional tələb ya yoxdur, ya da çox azdır.

Spekulyasiya və əsas məhdudiyyətlər

Perpetual futures əsasən spekulyativ məqsədlər üçün istifadə olunur. Ticarətin böyük hissəsi leverage ilə istiqamətli mövqe tutan pərakəndə treyderlər və momentum strategiyaları ilə məşğuldur. JPMorgan bildirir ki, bu məhsul institusional investorların risk idarəetməsi ehtiyaclarını ödəməkdə çətinlik çəkir.

Bazarın əsas problemləri arasında basis riski, müddət strukturunun olmaması və fiziki çatdırılma məsələləri yer alır. Bu çatışmazlıqlar perpetual futures-in institusional qəbulunu məhdudlaşdırır. Offshore perpetual futures ticarəti isə az sayda böyük iştirakçı tərəfindən idarə olunur; roll riskini azaltsa da, digər struktur problemlər qalır.

Bazarın dərinliyi və likvidlik məsələləri

Ticarət həcminin təxminən yarısı yalnız 12 böyük cüzdan tərəfindən maliyyələşdirilir ki, bu da bazarın geniş institusional qəbul qabiliyyətinə şübhə yaradır. Perpetual futures qiymət kəşfi və bazar likvidliyində əsas rol oynasa da, onların bazar dərinliyi və institusional investorlar üçün əlavə faydası hələ sual altındadır.

Perpetual futures-in pərakəndə ticarətə təsiri

Perpetual futures 24/7 ticarət imkanı yaradır və futures müqavilələrinin roll xərclərini aradan qaldırır, bu da pərakəndə treyderlər və momentum strategiyalarına üstünlük verən istifadəçilər üçün əlverişli şərait yaradır. Lakin institusional investorların bu məhsula marağının az olması bazarın gələcək inkişafı üçün risklər yaradır. JPMorgan-ın müşahidələri göstərir ki, perpetual futures daha çox qısa müddətli spekulyasiya aləti kimi qalır və institusional investorların uzunmüddətli risk idarəetməsi üçün uyğun deyil.